四月經濟數據出了，這個月的數據，可以說是在一片祥和中透露著一絲絲擔憂。

首先是出口。

【資料圖】

以美元計，中國4月出口同比上升8.5％，3月為同比上升14.8％；4月進口同比下跌7.9％，3月為同比下跌1.4％。今年4月份進出口，增長1.1%。

雖說，對比起周圍這些東南亞國家的數據來看，我們4月份的出口數據，不降反升看著還挺不錯的。

但是，又要來說去年的低基數問題了，去年這時候正好是上海口罩最嚴重的時候，出口受到顯著影響，你可以看下圖就知道，去年的數據里面，4月份是去年上半年的一個低谷。

排除這個特殊性的影響，4月出口兩年平均同比不到6%，較上月回落近9個百分點。

經季節調整后，估計出口環比下跌2.8%，弱于此前7.9%的環比漲幅。4月出口環比增速弱于往年季節性，說明海外經濟下行的勢頭還是對我國出口形成了一定拖累。

再看細節部分，先說出口國：

歐美進出口的都處于跌幅狀態，而俄羅斯的進出口數據增長很快。

沒辦法俄羅斯跟歐美脫鉤，很多需求都轉移到我們這邊。

昨天還出了個大新聞，俄羅斯對中開放海參崴這個港口了，這不僅對兩國貿易往來更方便，對東北三省來說都是極大的好消息，想想以后東北的糧食、大豆這些農產品(000061)，運往我國東南沿海地區，運輸成本也會大大減少。

而且，俄羅斯和歐美脫鉤之后，就跟我們關系更密切，比如中俄黑龍江大橋神速建成；中俄西伯利亞一號天然氣滿負荷輸送了...

這些對東北三省的出口貿易都是大大地利好。一季度東北經濟數據上漲了不少，也和對俄出口有很大的關系。

對俄羅斯出口激增的同時，令人擔憂的是，4月對東盟出口增速出現較大幅度的回落。

客觀地說，前兩個月數據很好可能是積壓訂單集中釋放有關；但是，可以看到更嚴重的情況是，全球的需求收縮，制造業走弱，東南亞出口整體下滑，對我國商品的進口需求自然也有所下降。

分產品來看：

4月汽車相關產品出口繼續高增，成為出口的一大支撐。中國汽車工業協會發布數據顯示，2023年4月，中國汽車企業出口37.6萬輛，同比增長1.7倍。我們在一季度的時候，就已經超越日本，成為全球汽車出口第一的國家。

不得不說，汽車出口數據無論是橫向還是縱向來比都是很強勁的。而且從出口的前十大企業來看，還是以國產品牌的汽車為主，特斯拉在1-4月的出口量為12.8萬輛，占比不到10%。

在國產車大量出口的同時，我國汽車整車進口量卻在不斷降低，這主要是因為新能源車的興起和國產車的崛起。

汽車出口這么強勁，而手機、電器等還是在繼續下降，消費電子現在非常萎靡，不然OPPO也不會關停半導體業務。

雖然上面看著我們出口方面的“喜報”挺多，但是還是不足以讓我們樂觀。

首先你看到中俄貿易往來增多了，但是那個體量和歐美以及東南亞根本沒法比，占大頭的還是歐美以及東南亞那些國家。

對于進出口來說，外需收縮是個主要問題；

歐美需求銳減影響的不僅僅是我們，我看到韓國及東南亞一些主要出口國，出口數據都是負增長，市場也給出的下個月我們國家的出口同比數值，也是負數了。

可見，三駕馬車里面，出口真的也跑不動了。

再來看看消費數據。

4月份，社會消費品零售總額34910億元，同比增長18.4%。

大家看圖也知道，還是因為去年同期數據太差了，基數影響，這個月數據很高。

我算了一下，相比起2021年，4月社零同比僅增加5.3%。疊加上價格因素的影響，消費這個數據可以說是比較差了。

今年反復在提消費的重要性。

我認為，內需不足已經成為目前制約經濟的瓶頸了。

在過去很長的一段時間里，我國經濟增長的模式主要靠投資與出口拉動，現在迫切地需要轉型，要降低對房地產的依賴，擴大消費。

你看橫向對比，我們國家居民最終消費占GDP比重，比印度、泰國這些國家都還要低，足見我們的消費力本身也比較弱。

今年消費確實不太行，我們之前說了五一假期出游人均花費比2019年的時候還降低了約100元。

4月居民存款少了1.2萬億，大家都覺得是不是拿出了消費了，結果也大失所望，全國CPI同比僅上漲0.1%；

而居民短期貸款和居民中長期貸款都在減少。

這說明，減少的存款僅是用來提前還貸了，或者拿去買理財產品了，并沒有貢獻多少消費。

最后，看下投資。

1—4月份，全國固定資產投資（不含農戶）147482億元，同比增長4.7%

投資主要包括制造業投資、房地產投資和基建投資。按數據來看，還是大基建在拉著。

房地產投資還是不景氣呀。

1—4月份，全國房地產開發投資35514億元，同比下降6.2%。其中，住宅投資下降4.9%。今年房地產投資一直并沒有出現明顯的復蘇。

而制造業投資看著增長6.4%，但是今年增速也一直在下降。

很明顯，從數據來看，投資現在主要還是靠基建投資在拉動。

那么問題來了，長期來看，基建投資回報率相當低。可以說不賺錢，如城投平臺投入資本回報率(ROIC)的中位數已經從2011年的3.1%降至2020年的1.3%。

回報率不高，加上資金的利息成本，可以說就是虧本買賣。而制造業投資的增長與出口和房地產等的景氣度相關。

現在房地產景氣度不行。出口增速也在回落。

出口不僅僅因為外需收縮影響，還有一個長期因素，國內勞動力成本的上升。富士康為啥搬離鄭州，就是找到更廉價的勞動力。2021年的數據來看，東南亞國家的人工成本比中國低了近2/3。

從這個角度來看，投資增速呈現長期回落趨勢恐難以避免。

綜合來看，4月份的數據看著很一片欣欣向榮，但是背后卻藏著種種問題。

大環境就是如此，作為普通人，好些人都感覺一個詞叫：窮忙。

就是表面上看起來又是開會、又是加班、又是出差、忙的不亦樂乎，實際上呢，做生意的沒賺到大錢，工作的也沒有見到薪水提高，一天天忙上沒下沒有結果，也不知道怎么就過了這四個月的。

最后，大伙說說，看好今年的經濟復蘇嗎？你今年賺到錢沒？

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