11月30日，國家統計局發布數據顯示，11月制造業采購經理指數（PMI）為48.0%，比上月下降1.2個百分點，連續兩個月低于臨界點，僅高于4月的47.4%，為年內次低水平。

不過，在整體數據回落中，部分行業保持擴張，制造業中，農副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫藥、電氣機械器材等行業PMI和生產經營活動預期指數繼續位于景氣區間；非制造業中，建筑業商務活動指數為55.4%，連續6個月位于較高景氣區間。

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產需兩端繼續放緩

國家統計局數據顯示，11月中國PMI回落，其中制造業PMI、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為48.0%、46.7%和47.1%，低于上月1.2、2.0和1.9個百分點，三項指標均連續兩個月低于臨界點，僅高于4月，為年內次低水平。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀表示，11月，受多重因素影響，我國經濟景氣水平總體有所回落。

具體來看，產需兩端繼續放緩。11月，疫情對部分企業生產經營帶來不利影響，生產活動有所放緩，產品訂貨量減少。生產指數為47.8%，比上月下降1.8個百分點，繼續位于臨界點以下；新訂單指數為46.4%，比上月下降1.7個百分點，其中新出口訂單指數為46.7%，比上月下降0.9個百分點，制造業生產和國內外市場需求均有所回落。

同時，供應商配送時間指數降至46.7%，已經連續5個月放緩，部分調查企業反映受物流運輸不暢和上下游企業生產活動受限等因素影響，供應商交貨時間滯后和客戶訂單減少等情況有所增加。

直接影響企業利潤的價格指數在11月也有所下降。制造業主要原材料購進價格指數為50.7%，低于上月2.6個百分點，制造業原材料采購價格總體水平漲幅收窄；出廠價格指數為47.4%，低于上月1.3個百分點，產品出廠價格總體水平繼續回落。

“11月以來，受全球經濟降溫影響，CRB指數呈震蕩回落趨勢，原油價格出現月線回落，輸入型通脹壓力進一步減弱。國內在進入11月之后基建轉入淡季，疊加需求轉弱，工業品出廠價格降幅擴大。”中國民生銀行(600016)首席經濟學家溫彬分析表示。

農副食品加工、建筑業保持擴張

在整體數據回落中，仍有部分行業保持擴張。

據趙慶河解讀，制造業中，農副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫藥、電氣機械器材等行業PMI和生產經營活動預期指數繼續位于景氣區間，市場需求保持增長，企業對行業發展較為樂觀。

非制造業中，建筑業繼續位于較高景氣區間。建筑業商務活動指數為55.4%，連續6個月位于較高景氣區間，建筑業總體保持較快增長。從市場預期看，業務活動預期指數為59.6%，位于較高景氣區間，企業對行業發展預期總體保持樂觀。

“以上幾個行業大多是必選消費行業。同時，建筑業仍保持高景氣狀態，主要是基建投資增長較快的拉動，但也在從高點向下回落。”中國首席經濟學家論壇理事王軍分析表示。

“11月建筑業新訂單指數較上月回落2.0個百分點至46.9%；從業人員指數回落0.7個百分點至47.1%，二者都為6月以來最低水平。”溫彬對建筑業的細項數據如此分析，“從高頻數據看，11月石油瀝青裝置開工率由上月的42.1%回落至41.5%，顯示基建投資增速有放緩跡象，與北方天氣變冷以及疫情反復有關。此外，由于10月專項債結存限額發行完畢、專項債提前批明年1月才能發行，政策進入一個空檔期，也會對基建形成影響。11月30日大中城市商品房成交面積同比下降27.2%，房地產交易量仍然偏弱。”

溫彬認為，11月監管部門“三箭齊發”，全面加大對優質房企融資的支持力度以及需求端進一步放松，或有助于改善市場預期。

尚需政策持續加力

“整體來看，前述幾個行業的高景氣并未能強力拉動制造業和非制造業整體景氣狀況，制造業和服務業供需兩端偏弱的格局仍在持續，需要穩增長政策進一步發力加碼。”王軍說。

北京商報記者注意到，在政策層面，11月以來國家加大了對于穩增長的支持力度。

11月22日的國常會重申抓實抓好穩經濟一攬子政策和接續措施全面落地見效，鞏固經濟回穩向上基礎。具體包括推動重大項目加快建設、加快設備更新改造落地、穩定和擴大消費、持續保障交通物流暢通、加大金融對實體經濟支持力度以及切實保障基本民生等六項工作。11月中旬國家衛健委出臺“防疫20條”，加大對地方層層加碼現象的整改。

“總體來看，決策層正力求在剩下的一個多月時間內穩住經濟形勢，各項政策繼續落實落細并逐漸加碼。”溫彬說道，受多重因素影響，四季度經濟增速預計會低于三季度，如果要扭轉經濟下行態勢，“政策還需進一步加力”。

具體而言，王軍建議，恢復PMI需要從根本上扭轉需求低位的狀態。為此，一是持續優化疫情防控措施，改善消費場景和預期；二是以更大力度的財政政策支持消費而非投資，以恢復民眾對于未來的信心；三是以進一步減稅降費等來激活民間資本的投資信心，穩住經濟增長的內生動力；四是進一步降低房貸利率等，以需求側為重點，改善房地產市場的供需格局，穩住房地產投資。

北京商報記者 方彬楠 陸珊珊