公募REITs市場迎來新品，市場熱度高漲，網(wǎng)下認購倍數(shù)106.07倍，創(chuàng)今年新高。據(jù)悉，全國首單水利設施REIT——銀華紹興原水水利REIT(基金代碼：180701)將于2024年10月21日至10月23日發(fā)售，發(fā)售價格為2.828元/份，預計募集資金總額為16.968億元。其中，面向公眾發(fā)售55,692,000份，公眾投資者可通過場內(nèi)或場外方式認購基金份額。

銀華紹興原水水利REIT底層資產(chǎn)是位于浙江紹興市的湯浦水庫工程，是一座以供水為主，兼顧防洪、灌溉、改善水環(huán)境等綜合利用的大(Ⅱ)型水利工程，擔負著紹興市越城區(qū)、柯橋區(qū)、上虞區(qū)及寧波市慈溪市部分區(qū)域原水供應重任，截至2023年底已安全運行23年，項目公司獲2023年水利部水利安全生產(chǎn)標準化一級單位(國家級)等高標準獎勵和榮譽。根據(jù)紹興市國資委官方信息，紹興市擬將銀華紹興原水水利REIT建成市級唯一涉水REITs平臺。同時據(jù)測算，該項目2024年(經(jīng)年化處理)、2025年的現(xiàn)金流分派率預測值分別為【7.08%】和【6.83%】。(數(shù)據(jù)及信息來源：招募說明書、發(fā)售公告，本基金基金份額認購價格為2.828元/份，發(fā)售份額為6億份，據(jù)此計算的基礎設施項目價值為16.968億元。根據(jù)本基金招募說明書中披露的可供分配金額測算，本基金2024年預測凈現(xiàn)金流分派率為7.08%(年化后)，2025年預測凈現(xiàn)金流分派率為6.83%;現(xiàn)金流分派率測算是基于假設基礎上編制的，所依據(jù)的各種假設具有不確定性，投資者進行投資決策時應謹慎使用。)

作為全市場首單水利設施REIT，銀華紹興原水水利REIT一經(jīng)推出就備受各界關(guān)注。根據(jù)發(fā)售公告披露，在網(wǎng)下詢價階段，該基金認購共收到69家網(wǎng)下投資者管理的186個配售對象的詢價報價信息，擬認購數(shù)量總和為1,378,400萬份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額的106.07倍，刷新了今年公募REITs網(wǎng)下詢價認購倍數(shù)記錄，印證了投資者對其投資價值的認可。

相較于其他類型REITs，基礎設施公募REITs具有流動性較高、收益來源相對穩(wěn)定等特點。尤其具備供水、發(fā)電等功能的水利基礎設施屬于民生剛需，運營受短期經(jīng)濟波動的影響較小，有一定的抗周期能力。在廣譜利率下行疊加“資產(chǎn)荒”的大背景下，依托較為穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)，疊加強制分紅特點，水利REITs產(chǎn)品或具備一定的投資性價比。

銀華紹興原水水利REIT的正式發(fā)售，為投資者提供全新資產(chǎn)配置工具的選擇，還有助于盤活存量資產(chǎn)，拓寬社會資本投資渠道，更好地激活水利資源的市場活力，增強資本市場服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。

據(jù)了解，銀華紹興原水水利REIT原始權(quán)益人均為地方國企。作為基金管理人，銀華基金在公募REITs領域研究和投資管理方面經(jīng)驗豐富，配備專業(yè)公募REITs人才隊伍，將為該REIT的平穩(wěn)運作提供有力支持。(數(shù)據(jù)來源：基金發(fā)售公告、基金招募說明書)

初始網(wǎng)下認購倍數(shù)和認購價格具體參考《銀華紹興原水水利封閉式基礎設施證券投資基金基金份額發(fā)售公告》，據(jù)統(tǒng)計和各基金份額發(fā)售公告，2024.1.1-2024.10.16，全市場完成詢價階段的公募REITs共19只，目前銀華紹興原水水利REIT全部配售對象擬認購數(shù)量總和為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的106.07倍，創(chuàng)2024年以來公募REITs初始網(wǎng)下認購倍數(shù)新高。

市場有風險，投資需謹慎?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金凈值會因為證券市場波動等因素產(chǎn)生波動，投資者需根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，謹慎選擇合適的產(chǎn)品并詳細閱讀產(chǎn)品法律文件。具體風險評級結(jié)果以基金管理人和銷售機構(gòu)提供的評級結(jié)果為準。公募REITs為基礎設施基金,大部分資產(chǎn)投資于基礎設施項目，具有權(quán)益屬性，受經(jīng)濟環(huán)境、運營管理等因素影響，基礎設施項目市場價值及現(xiàn)金流情況可能發(fā)生變化，可能引起本基金價格波動，甚至存在基礎設施項目遭遇極端事件(如地震、臺風等)發(fā)生較大損失而影響基金價格的風險。公募REITs在基礎設施之外投資固定收益資產(chǎn)，可能面臨信用風險、利率風險、收益率曲線風險、利差風險、供需風險和購買力風險。公募RETs采取封閉式運作，不開通申購贖回，只能在二級市場交易，存在流動性不足的風險。本基金存在其他與公募基金相關(guān)的風險和與基礎設施項目相關(guān)的風險，詳見招募說明書等法律文件?；鹜顿Y策略、投資范圍、基金經(jīng)理等相關(guān)信息，可前往銀華基金官網(wǎng)的信息披露板塊查詢了解。

投資有風險，投資者購買基金時應認真閱讀本基金的《招募說明書》等銷售文件。

本基金為公開募集基礎設施證券投資基金，與投資股票或債券等的公募基金具有不同的風險收益特征，基礎設施基金80%以上基金資產(chǎn)投資于基礎設施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，本基金通過基礎設施資產(chǎn)支持證券持有基礎設施項目公司全部股權(quán)，通過資產(chǎn)支持證券和項目公司等載體取得基礎設施項目完全所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)利?；A設施基金以獲取基礎設施項目租金、收費等穩(wěn)定現(xiàn)金流為主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%。投資者應充分了解基礎設施基金投資風險及本招募說明書所披露的風險因素，審慎作出投資決定。

投資于本基金的主要風險有：1、與基礎設施基金相關(guān)的各項風險因素，包括但不限于集中投資風險、基金價格波動風險、流動性風險、新種類基金的投資風險和創(chuàng)新風險、管理風險、稅收等政策調(diào)整風險、資產(chǎn)支持證券投資的流動性風險、中介機構(gòu)履約風險等;2、與專項計劃相關(guān)的各項風險因素，包括但不限于專項計劃等特殊目的載體提前終止的風險、專項計劃運作風險和賬戶管理風險、資產(chǎn)支持證券管理人與資產(chǎn)支持證券托管人盡責履約風險、資產(chǎn)支持證券管理人喪失資產(chǎn)管理業(yè)務資格的風險、法律與政策環(huán)境改變的風險等;3、與基礎設施項目相關(guān)的各項風險因素，包括但不限于政策風險、市場風險、《取水許可證》續(xù)期風險、評估風險、資產(chǎn)維護及資本性支出風險、現(xiàn)金流預測的風險、股東借款帶來的現(xiàn)金流波動風險、運營管理機構(gòu)履職風險、意外事件、安全生產(chǎn)事故及不可抗力給基礎設施項目造成的風險、基金凈值逐年降低甚至趨于零的風險、基礎設施項目經(jīng)營期屆滿，原始權(quán)益人或其指定關(guān)聯(lián)方可能優(yōu)先無償受讓項目公司股權(quán)相關(guān)的風險、基礎設施項目原水銷售價格調(diào)整的風險、原水銷售合同續(xù)期的風險、處置風險、工程委托代建安排風險、基礎設施項目供水量波動的風險、關(guān)聯(lián)交易的風險、基金存續(xù)期長期資產(chǎn)減值的風險、同業(yè)競爭和利益沖突風險、水庫未來防洪灌溉風險、基礎設施項目歷史超出取水許可規(guī)模供水受到行政處罰的風險、未來發(fā)生清淤工程與防砂化工程的風險、基礎設施項目共用資產(chǎn)風險等;4、與交易安排相關(guān)的各項風險因素，包括但不限于相關(guān)交易未能完成的風險、基礎設施基金的要求或決定無法及時有效傳遞的風險、交易結(jié)構(gòu)設計及條款設置存在瑕疵的風險;5、其他相關(guān)的各項風險因素，包括但不限于發(fā)售失敗風險、暫停上市或終止上市風險、合規(guī)及操作風險、證券市場風險等。

具體請見本基金《招募說明書》。