銀輪發(fā)債怎么樣?

銀輪轉(zhuǎn)債申購(gòu)發(fā)行相關(guān)信息：

銀輪股份(002126.SZ)發(fā)布公告，公司將公開(kāi)發(fā)行7億元可轉(zhuǎn)換公司債券，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債簡(jiǎn)稱(chēng)為“銀輪轉(zhuǎn)債”，債券代碼為“127037”。

本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行原股東優(yōu)先配售日與網(wǎng)上申購(gòu)日同為2021年6月7日(T日)，申購(gòu)時(shí)間為T(mén)日9:15-11:30，13:00-15:00。

原股東可優(yōu)先配售的銀輪轉(zhuǎn)債數(shù)量為其在股權(quán)登記日(2021年6月4日，T-1日)收市后登記在冊(cè)的持有銀輪股份的股份數(shù)量按每股配售0.8837元可轉(zhuǎn)債的比例計(jì)算可配售可轉(zhuǎn)債金額，并按100元/張轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)債張數(shù)。本次發(fā)行向原股東的優(yōu)先配售采用網(wǎng)上配售，原股東的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)深交所系統(tǒng)進(jìn)行，配售代碼為“082126”，配售簡(jiǎn)稱(chēng)為“銀輪配債”。

原股東優(yōu)先配售后余額部分通過(guò)深交所交易系統(tǒng)網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者發(fā)行，申購(gòu)代碼為“072126”，申購(gòu)簡(jiǎn)稱(chēng)為“銀輪發(fā)債”。

正股基本面信息

正股銀輪股份(002126)基本面拆解：浙江銀輪機(jī)械股份有限公司主營(yíng)熱交換器、汽車(chē)空調(diào)等熱管理產(chǎn)品以及后處理排氣系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。公司產(chǎn)品按應(yīng)用領(lǐng)域劃分主要包括商用車(chē)、乘用車(chē)、工程機(jī)械等領(lǐng)域，2020 年各領(lǐng)域收入占比分別為 51.17%、21.47%和 20.54%。公司 2020 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 63.24 億元，同比增長(zhǎng) 14.55%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.22 億元，同比增長(zhǎng) 1.23%，扣非后增長(zhǎng) 50.64%。

經(jīng)查：前十大股東持股集中度34.81%，較為分散;近幾年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，PB為2.11%，較低;機(jī)構(gòu)關(guān)注高，多家機(jī)構(gòu)有調(diào)研跟蹤點(diǎn)評(píng)。質(zhì)地一般，不符合審慎搶權(quán)的操盤(pán)要求。

盈利能力：

受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和汽車(chē)行業(yè)景氣度下行影響，近三年公司盈利水平呈小幅下降趨勢(shì);2020 年上半年，尾氣處理業(yè)務(wù)趨于成熟，帶動(dòng)公司整體盈利能力有所提升;期間費(fèi)用對(duì)利潤(rùn)形成一定侵蝕，未來(lái)仍有壓縮空間。

銀輪發(fā)債評(píng)級(jí)怎么樣?

中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司對(duì)貴公司及貴 公司擬發(fā)行的“浙江銀輪機(jī)械股份有限公司公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券” 的信用狀況進(jìn)行了綜合分析。經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)委員會(huì)最后審定， 貴公司主體信用等級(jí)為 AA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，本期公司債券的信用等 級(jí)為 AA。

銀輪轉(zhuǎn)債會(huì)破發(fā)嗎?我們可以提前預(yù)估一下：

以當(dāng)前市場(chǎng)估值水平，銀輪轉(zhuǎn)債破發(fā)概率很低，建議投資者積極參加申購(gòu)和配售。

原因及邏輯：

1、票面利率較低，補(bǔ)償利息不高、純債價(jià)值不高，按4.6%的貼現(xiàn)率計(jì)算，則純債部分價(jià)值為88.29元。

2、銀輪轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股對(duì)A股總股本的攤薄壓力為8.21%，對(duì)流通股本的攤薄壓力為8.53%，對(duì)流通股本的攤薄壓力處于中等略低水平。

3、截至2021年3月31日，公司商譽(yù)為1.95億元，占凈資產(chǎn)的比例為4.76%。

4、銀輪股份目前的年化波動(dòng)率約為45.7%，長(zhǎng)期240日年化歷史波動(dòng)率位于44.47%左右，在轉(zhuǎn)債股中波動(dòng)性處于中等水平。

5、當(dāng)銀輪股份的股價(jià)為11元時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)值為102.14元，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格在114.93元～116.57元，當(dāng)銀輪股份的股價(jià)在8.5元至14元時(shí)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)合理定位約在99.88元～139.22元之間。