美股周二高開高走全線收漲，其中道指一度創下歷史新高，但尾盤急劇跳水，納指大漲近4%，因美債收益率下滑，美國參議院通過了1.9萬億美元的刺激計劃。恐慌指數VIX跌5.65%，報24.03點。

截至收盤，道指漲30.3點，報31832.74點，漲幅為0.1%;納指漲464.66點，報13073.82點，漲幅為3.69%;標普500指數漲54.09點，報3875.44點，漲幅為1.42%。

以下是華爾街經濟學家和分析師的點評匯總：

周期股輪動暫停，科技股追隨美債價格上漲

投資者一直都在轉向更具周期性和價值導向的股票和行業板塊，這些股票和板塊被視為將從更廣泛的經濟重新開放中受益最大。但在10年期美國國債收益率下跌之后，這種輪動的勢頭暫停。在周二之前，美國國債收益率上升導致資金流向周期股和價值股，同時從此前推動股市上漲的科技股外流。OANDA資深分析師愛德華·莫亞(Edward Moya)表示：“幾個月以來，周期股輪動一直都很強勁，而今天是該買入科技股的時候了。科技股追隨美國國債價格呈現出上漲走勢，因此許多交易商對這波反彈能否持續抱有懷疑態度。”

被譽為“女版巴菲特”的凱西·伍德(Cathie Wood)表示，她對最近以來自己旗下方舟創新ETF基金的縮水并不感到擔心，并稱其相信隨著時間的推移，她投資于顛覆性技術的戰略會得到回報。伍德說道：“市場寬度目前正在擴大，而我們認為從根本上講，牛市正在走強，這將在較長期內對我們有利。”她還補充說，這一輪拋售為方舟創新ETF基金帶來了“很好的機會”來逢低買入。

隨著美債收益率企穩，科技股從暴跌中反彈。10年期美國國債收益率下跌逾6個基點，報1.52%，此前在周一曾觸及1.62%的高點。VITAL Knowledge創始人亞當·克里薩富利(Adam Crisafulli)在一份報告中表示：“在過去幾周嚴重滯后之后，隨著投資者對利率的態度變得更加自在，并開始買入這個昔日最受歡迎的板塊，成長型/動能股正在爆炸式上漲。”

資產管理公司Payne Capital Management的高級財富顧問考特尼·多明格斯(Courtney Domanguez)表示：“這是我們走出衰退時往往會出現的一種趨勢：在這種時候，資金往往會流向周期股。因此，當緊急走出衰退時，價值型公司或小盤股往往會表現得非常好。。去年發生的情況是，科技公司的表現真的很好，以至于它們的價格變得非常高。我認為，這些公司不會消失，其中很多都將是我們未來在工作場所繼續需要的。但問題在于，這些公司的股票真的該這么貴嗎?所有的樂觀情緒都已經反映在價格中了嗎?這與這些公司繼續成為我們未來工作的主要前沿不是一回事。”

投資公司IG駐倫敦的首席市場分析師克里斯·比徹姆(Chris Beuchamp)表示：“許多大型科技公司此前遭到大舉拋售的原因是，市場擔心收益率上升將會損害這些公司的吸引力。但由于許多公司現在的價格要低得多(與它們當時的價格相比)，一些人將把目光投向這個行業，哪怕只是為了快速反彈。”

盡管許多科技股在過去幾周遭到沉重拋售，但投資者仍在買入科技股。美國銀行的新客戶數據顯示，上周流入美國股市的資金總額為37億美元，創下了自該行從2008年以來開始追蹤每周數據的較高位置，而大部分資金都是流向科技公司的。美國銀行的分析師指出：“上周的大額凈買入集中在科技股身上，這是又一次接近創紀錄的一周資金流入(26億美元，為七年多來的最高水平)。因此，四周平均流入科技股的資金創下了紀錄高位。”

通脹預期上升，但美聯儲預計不會很快加息

加通貝祥(Canaccord Genuity)的分析師湯姆·德懷爾(Tom Dwyer)表示，盡管最近利率躍升，也還沒有達到應該讓股票投資者感到十分擔憂的地步。德懷爾周二在一份報告中寫道：“美國長期國債收益率大幅上升，引發了市場對經濟和市場造成更劇烈沖擊的擔憂，這回避了一個問題，即推動近期輪動的利率上升環境何時會出現問題。在我們看來，當金融狀況出現有意義的收緊時，我們才會擔心利率上升對經濟造成的影響，從而出現更明顯、更可持續的回調。我們最喜歡的指標是芝加哥聯儲的國家金融狀況分類指數(NFCI)，該指數衡量了105個信貸壓力指標，結果發現盡管利率上升，但金融狀況沒有明顯惡化。通脹預期變得更高，但不足以嚇倒美聯儲，他們已經明確表示需要看到持續的通脹(才會加息)。”

美國國債收益率上升可能會給估值過高的科技股和成長型股票帶來更大壓力，原因是這可能會侵蝕它們的長期現金流的價值。康涅狄格州金融服務公司RDM Financial的首席投資官邁克爾·謝爾頓(Michael Sheldon)表示：“科技股在經歷了迄今的暴跌之后，早就應該出現某種反彈了，大多數投資者都看好其中長期的前景。市場的潛在逆風是利率在短期內進一步上升，因為它們在太短的時間里漲得太快了。”

投資者表示，債券市場的企穩可能有助于科技股收復部分失地。基金經理預計，盡管新冠肺炎疫情造成的封鎖有所緩解，但該行業的許多公司將繼續受益于網購和居家辦公的增加。法國巴黎銀行資產管理公司(BNP Paribas Asset Management)首席市場策略師丹尼爾·莫里斯(Daniel Morris)表示：“市場上有著逢低買入的心態，但這并不是說我們已經改變了對科技股的長期看法。每個人都希望科技股能表現良好，只是這個板塊真的很貴了。”

有些投資者現在預計，隨著投資者對美國國債的興趣在其收益率大幅上升后有所恢復，債市可能會平靜下來。投資公司PineBridge Investments的投資組合經理哈尼·雷德哈(Hani Redha)表示：“我們認為，債券收益率的變動從很大程度上來說已經結束了。就當前的收益率水平而言，我們確實預計會有更多的買家進場，而這往往會穩定收益率水平。”

金融服務公司E*Trade Financial的交易和投資產品董事總經理克里斯·拉金(Chris Larkin)表示：“不要忘記，在不到一年以前，交易員曾將市場歷史上最大的負面宏觀事件之一解讀為買入機會，因此，考慮到今天我們周圍所有的積極信號，幾乎沒有理由不這么認為。回調為交易員們創造了很自然的拐點。今天看到納斯達克指數上漲并不令人意外，因此基本面因素支持繼續看漲。”

投資管理公司Natixis Investment Managers的全球市場策略主管埃斯蒂·德韋克(Esty Dwek)表示：“投資者越來越擔心經濟活動的快速加速可能引發通脹。與去年的全球停擺相比，由于基數效應、供應鏈瓶頸和能源價格上漲，通脹可能在短期內上升。”但德韋克表示，勞動力市場仍很疲軟，失業率遠未回落至新冠病毒大流行之前的水平。(星云)