產(chǎn)業(yè)為本，金融為器，加快推進(jìn)IPO

2022年9月8日，公司發(fā)布對(duì)外公告，海鈺生物出資1億元參與投

資立2億元產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，通過產(chǎn)業(yè)并購(gòu)資基金尋找規(guī)模性玻尿酸企

業(yè)及高度協(xié)同行業(yè)的投資標(biāo)的，提高公司的投資能力和行業(yè)整合能力，

公司通過金融杠桿，更好更快的進(jìn)行玻尿酸產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的整合，實(shí)現(xiàn)收

和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，加快推進(jìn)公司IPO進(jìn)展。公司參與設(shè)立2億元產(chǎn)

業(yè)并購(gòu)基金，通過規(guī)模化投資，通過產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金尋找有一定規(guī)模的

玻尿酸企業(yè)、保健食品渠道及高度協(xié)同行業(yè)的投資標(biāo)的，提高公司的

投資能力和行業(yè)整合能力，進(jìn)一步提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)和盈利能力，有

利于公司借助資本力量加速產(chǎn)業(yè)布局，為公司的未來發(fā)展儲(chǔ)備項(xiàng)目，

提升公司價(jià)值，符合公司外式發(fā)展的戰(zhàn)略需要，提升公司綜合盈利能

力，更好適應(yīng)公司的未來發(fā)展戰(zhàn)略。

產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)基金對(duì)公司有積極正面影響，過去公司自己悶聲做業(yè)務(wù)，獨(dú)立做融資、IPO等業(yè)務(wù)，現(xiàn)在通過與專業(yè)的基金管理公司——北京泰盛資產(chǎn)合作，可以加快企業(yè)上述業(yè)務(wù)，尤其是加快了企業(yè)IPO的進(jìn)程。產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的落地，將加快海鈺生物圍繞仿制藥+大健康+抗衰醫(yī)美行業(yè)的三輪驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)布局，通過與資本深度合作更好的將布局快速落地整合。

據(jù)了解近期公司在我國(guó)南北區(qū)域都布局有專業(yè)的營(yíng)銷中心、公司落地，這都將增強(qiáng)公司的營(yíng)收和利潤(rùn)，也加快公司固奇力“氨糖軟骨素”膠囊、玻尿酸產(chǎn)品等渠道快速全國(guó)布局，加快其成為“網(wǎng)紅”產(chǎn)品的速度，企業(yè)收入、利潤(rùn)爆增，自然也加快了企業(yè)IPO進(jìn)程推進(jìn)。

公司2022年8月27日獲得山東省濟(jì)寧市委、市政府聯(lián)合頒發(fā)的《2021年度爭(zhēng)取上市先進(jìn)企業(yè)》，成為濟(jì)寧市受此殊榮的7家企業(yè)之一，這更加堅(jiān)定了公司IPO的決心。

中國(guó)保健品看山東，山東保健品看魯西。繼玻尿酸巨頭華熙生物后，山東濟(jì)寧又即將誕生一保健品產(chǎn)業(yè)鏈航母——海鈺生物（836800）。海鈺生物成立時(shí)間不到20年，已是新三板創(chuàng)新層企業(yè)，根據(jù)公司公開數(shù)據(jù)顯示，公司2021年?duì)I收即超過3億。

公司處千億級(jí)保健品行業(yè)，為保健品行業(yè)罕見的集原材料、研發(fā)生產(chǎn)、終端品牌于一身的保健品全產(chǎn)業(yè)鏈公司。保健品行業(yè)快速發(fā)展，骨健康、玻尿酸等細(xì)分領(lǐng)域供不應(yīng)求，市場(chǎng)滲透率增長(zhǎng)空間巨大，老齡化加速中國(guó)保健品發(fā)展，擁有豐富“藍(lán)帽子”文號(hào)產(chǎn)品的企業(yè)處于先發(fā)優(yōu)勢(shì)，海鈺生物作為該領(lǐng)域的佼佼者，加之2億產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的加持，公司登錄創(chuàng)業(yè)板在即，山東有望再造一保健品航母。前有華熙生物，后有海鈺生物。

海鈺是誰？

海鈺生物成立于2005年，是一家集食品生物技術(shù)、醫(yī)美與保健食品生產(chǎn)研發(fā)、終端品牌于一體的“國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)”、“省級(jí)專精特新企業(yè)”、“山東省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)”。公司位于山東省濟(jì)寧市兗州區(qū)漕河鎮(zhèn)工業(yè)園，是較早從事氨糖軟骨素研發(fā)與生產(chǎn)的國(guó)內(nèi)知名頭部企業(yè)之一，公司擁有“省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”，配備先進(jìn)的研發(fā)與分析設(shè)備，建有國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的10萬級(jí)“精、烘、包”GMP凈化車間及高標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)車間，構(gòu)建了原料、中間體及終端保健品全產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈生態(tài)。公司當(dāng)前在使用中各項(xiàng)專利達(dá)48 個(gè)，以研發(fā)驅(qū)動(dòng)導(dǎo)向型驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)。公司2021年研發(fā)費(fèi)用率超過4%，遠(yuǎn)高于湯臣倍健的2%，接近華熙生物。

公司自主開發(fā)的硫酸軟骨素系列產(chǎn)品暢銷全國(guó)，遠(yuǎn)銷美國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)，在國(guó)際市場(chǎng)上享有較高聲譽(yù)，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，實(shí)現(xiàn)了從原料出口型低端加工向中國(guó)創(chuàng)造的轉(zhuǎn)變。

研發(fā)造就了海鈺的輝煌，公司匯集創(chuàng)新資源，通過“產(chǎn)學(xué)研”深度融合，創(chuàng)建了由7名教授、3名副教授、2名高級(jí)工程師等擁有碩博士學(xué)位的專家組成的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，同中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)產(chǎn)品加工研究所、中科院上海醫(yī)藥研究所、北京協(xié)和醫(yī)院、上海交通大學(xué)、日本天利醫(yī)院、中國(guó)海洋大學(xué)、青島大學(xué)藥學(xué)院、沈陽(yáng)藥科大學(xué)等國(guó)內(nèi)外一流科研院所建立了密切的技術(shù)合作關(guān)系，極大的提升了公司的創(chuàng)新創(chuàng)造能力。

保健品市場(chǎng)持續(xù)高速擴(kuò)張，老齡化驅(qū)動(dòng)需求增長(zhǎng)

根據(jù)保健品市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)保健品市場(chǎng)規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，從2017年的1482億元增長(zhǎng)至2020年的1847億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)7.75%。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，以及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)保健品市場(chǎng)規(guī)模將超過2000億元。

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)將共同驅(qū)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)健康相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從人均GDP來看，2021年中國(guó)人均GDP突破8萬元，已經(jīng)超過世界人均GDP水平。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，居民消費(fèi)力逐漸增強(qiáng)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)將不斷升級(jí)，對(duì)營(yíng)養(yǎng)健康食品的需求將逐步釋放。

從居民消費(fèi)支出細(xì)分類目來看，近年來中國(guó)居民在醫(yī)療保健上的支出始終保持兩位數(shù)增速，高于全居民人均消費(fèi)支出及食品煙酒等細(xì)分品類的增速，說明了居民對(duì)醫(yī)療保健的重視和消費(fèi)意愿的提高。

老齡人口數(shù)量持續(xù)攀升，為保健食品的需求提供持續(xù)動(dòng)力。按照聯(lián)合國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)國(guó)家60歲以上人口數(shù)量達(dá)到總?cè)丝诘?0%即標(biāo)志該國(guó)家進(jìn)入老齡化社會(huì)。2021年，中國(guó)60歲以上人口數(shù)量達(dá)2.7億人，占總?cè)丝诘?8.9%。預(yù)計(jì)2025年中國(guó)60歲以上的人口將達(dá)到3億人，占總?cè)丝诘奈宸种弧Ｈ丝诮Y(jié)構(gòu)上看，中國(guó)40-59歲群體占總?cè)丝诒壤^高，2019年占總?cè)丝诘?1.1%，未來10-20年這一部分人將組成龐大的老齡群體。老年人的保健意識(shí)及需求強(qiáng)烈，隨著人口基數(shù)不斷增長(zhǎng)，將為保健食品及功能性食品的需求提供持續(xù)動(dòng)力。據(jù)中國(guó)首個(gè)骨質(zhì)疏松癥流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果顯示，我國(guó)50歲以上人群骨質(zhì)疏松癥患病率為19.2%；65歲以上人群達(dá)到32%，其中男性為10.7%，女性高達(dá)51.6%。而與高患病率相對(duì)的，卻是低知曉率和低檢測(cè)率，骨密度老齡目標(biāo)群體超過1億人，市場(chǎng)空間巨大。

參照成熟市場(chǎng)水平，行業(yè)有10倍發(fā)展空間。對(duì)比中美保健品消費(fèi)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，CRN統(tǒng)計(jì)的美國(guó)保健品滲透率由2009年的65%上升至2017年的76%；而根據(jù)艾昆偉咨詢（IQVIA），截止2018年，我國(guó)保健品滲透率僅為20%，且據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)以老年人消費(fèi)為主，40歲以下的中青年僅23%。 從人均保健品消費(fèi)來看，我國(guó)的人均保健品消費(fèi)額約為14.8美元/人；而發(fā)達(dá)地區(qū)的日本和美國(guó)則分別81.8美元和123.4美元的人均消費(fèi)額；我國(guó)的人均收入水平是日本的1/4、美國(guó)的1/6，對(duì)應(yīng)當(dāng)前合理的人均消費(fèi)額應(yīng)在20-21美元區(qū)間，尚有35%-42%的增長(zhǎng)空間。參照美澳日等市場(chǎng)水平，我國(guó)保健食品的滲透率仍有2-2.5倍的擴(kuò)展空間、人均消費(fèi)水平有5-7倍增長(zhǎng)空間，市場(chǎng)規(guī)模或仍有

10倍增長(zhǎng)空間。硫酸軟骨素是骨骼健康第一解決方案，海鈺近水樓臺(tái)

全球約有4億人患有骨關(guān)節(jié)病，中國(guó)骨關(guān)節(jié)炎患者也有1.5億人以上。隨著年齡增長(zhǎng)，中國(guó)人骨關(guān)節(jié)炎發(fā)病率激增，40歲以上人群目標(biāo)群體氨基葡萄糖和軟骨素都是廣泛使用的關(guān)節(jié)保健品。2020年全球硫酸軟骨素市場(chǎng)已達(dá)到了近3萬噸，同比上一年增長(zhǎng)了50%中國(guó)是全球硫酸軟骨素產(chǎn)量最大的國(guó)家，占全球產(chǎn)量的80%以上，2020年，我國(guó)硫酸軟骨素總產(chǎn)量突破2.4萬噸經(jīng)測(cè)算，目前硫酸軟骨素原料的市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)60億元以上。海鈺依托硫酸軟骨素原材料優(yōu)勢(shì)，更好進(jìn)行成本管控、產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)，更快響應(yīng)客戶需求。

保健品產(chǎn)業(yè)鏈圖譜

保健品行業(yè)水大魚大，超過3億營(yíng)收的全產(chǎn)業(yè)鏈未上市標(biāo)的稀缺，國(guó)內(nèi)以湯臣倍健、金達(dá)威、仙樂、養(yǎng)生堂、無限極等代表性公司為主，行業(yè)集中度較低。海外保健品代表性公司以

康寶萊、安利、 H&H、善存等為主。

保健品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈包括上游原材料、中游生產(chǎn)、下游品牌運(yùn)營(yíng)、流通，覆蓋上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)的較少，海鈺生物作為骨健康領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先者，規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。

蓬勃發(fā)展的業(yè)務(wù)

公司采用“黃金單品策略”，形成了以硫酸軟骨素原料為基礎(chǔ)的成

熟產(chǎn)品，以保健食品海鈺牌軟骨素氨糖骨碎補(bǔ)膠原蛋白維生素 C 膠囊為首的拓展產(chǎn)品，膠原蛋白肽等為功能性食品為輔的穩(wěn)定產(chǎn)品線。

主營(yíng)產(chǎn)品對(duì)比競(jìng)品在市場(chǎng)份額、產(chǎn)品配方、技術(shù)高度、產(chǎn)品質(zhì)量、

量產(chǎn)成本上均具有明顯優(yōu)勢(shì)。

技術(shù)一枝獨(dú)秀，生產(chǎn)98%純度產(chǎn)品

公司在保健食品研發(fā)、生產(chǎn)領(lǐng)域有著自己獨(dú)特的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，所生產(chǎn)品的主要技術(shù)皆以自主研發(fā)方式獲得，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。硫酸軟骨素原料方面，公司能夠穩(wěn)定生產(chǎn)95%、98%等高純度、高品質(zhì)硫骨素產(chǎn)品，產(chǎn)品品質(zhì)受到客戶一致認(rèn)可。公司生產(chǎn)的高純度硫酸軟骨素，能夠處于行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)。在市場(chǎng)上已建立良好的口碑和品牌形象，奠定了公司盈利基礎(chǔ)。同時(shí)公司充分利用自身的研發(fā)實(shí)力與創(chuàng)新能力，以硫酸軟骨素為依托，在此基礎(chǔ)上加入天然提取物等藥物成分開發(fā)出具有保健功能產(chǎn)品—海鈺牌氨糖軟骨素膠囊。

海鈺牌氨糖軟骨素膠囊主要原料為公司自主生產(chǎn)的硫酸軟骨素，其在核心原料含量、產(chǎn)品質(zhì)量等方面以及降低成本方面都具有先天優(yōu)勢(shì)，從而使公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

線上線下全流量布局，廣闊的渠道銷售網(wǎng)絡(luò)

公司積極擁抱新渠道生態(tài)，積極布局直播、線上旗艦店、電商等新渠道，采取多元化銷售模式：區(qū)域經(jīng)銷商模式、連鎖藥店模式、第三終端模式、新零售模式，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。公司通過與經(jīng)銷商簽訂代理銷售協(xié)議、產(chǎn)品買賣協(xié)議，經(jīng)銷商按照市場(chǎng)統(tǒng)一價(jià)格體系、規(guī)定的銷售區(qū)域銷售產(chǎn)品，定期結(jié)賬，雙方形成一種全新的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在成熟產(chǎn)品硫酸軟骨素經(jīng)營(yíng)方面已擁有了一定規(guī)模穩(wěn)定的客戶群體，與客戶形成了較深入的合作關(guān)系。目前已布局超過1萬家線下終端網(wǎng)點(diǎn)，同時(shí)與知名品牌合作，借用渠道進(jìn)行市場(chǎng)拓展。

優(yōu)質(zhì)的品牌形象

十年積累品牌勢(shì)能，成為中國(guó)消費(fèi)者信賴品牌。公司獲央視背書，獲山東省傳統(tǒng)傳播渠道曝光率高，消費(fèi)者品牌認(rèn)知程度高。

吹盡黃沙始到金

公司始終堅(jiān)定以繞“仿制藥+大健康+抗衰醫(yī)美行業(yè)”的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行布局，以張志強(qiáng)為代表的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)以終為始，始終專一在保健品實(shí)業(yè)領(lǐng)域耕耘近20年，以實(shí)現(xiàn)保健食品行業(yè)百億市值上市公司為目標(biāo)。企業(yè)以海天蘊(yùn)鈺、仁愛尚德為企業(yè)文化，以中國(guó)人的骨骼健康而奮斗為企業(yè)使命。

前有玻尿酸巨頭華熙生物，賽道廣闊，海鈺憑借完善一體化的產(chǎn)業(yè)鏈、獨(dú)特先進(jìn)的技術(shù)、滲透率高的銷售網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)質(zhì)的品牌形象，很可能是下一個(gè)保健品航母，拭目以待。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。