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近日，在由證券時報社主辦、長江證券(000783)協(xié)辦的“迎接復蘇，布局未來”——第八屆中國“金長江”私募基金發(fā)展高峰論壇上，太平資產(chǎn)副總經(jīng)理徐鋼發(fā)表了主題演講。他表示，經(jīng)過兩年估值消化后，目前A股估值水平總體處在合理偏低位置。同時，積極信號不斷增多，包括經(jīng)濟復蘇、美國緊縮周期大概率進入尾聲、外部打開新格局和內(nèi)部政策更友好等。因此，從資產(chǎn)配置的角度看，對中國權(quán)益資產(chǎn)未來的表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。

徐鋼表示，積極信號主要來自四個方面，這些積極因素為投資提供了有利環(huán)境。

一是中國經(jīng)濟復蘇。徐鋼認為，隨著疫情成為過去式，中國經(jīng)濟的活力正在重新煥發(fā)。綜合場景、能力、意愿等因素來看，后續(xù)應該能看到中國居民消費以及企業(yè)投資的繼續(xù)修復，推動中國經(jīng)濟維持復蘇。

二是美國緊縮周期大概率進入尾聲。對中國來說，外部貨幣和經(jīng)濟環(huán)境比前兩年將更為溫和。

三是外部打開新格局，對中國經(jīng)濟和金融體系都有望帶來積極影響。

四是內(nèi)部政策環(huán)境更友好。從宏觀和產(chǎn)業(yè)政策層面來看，當前政策更注重長遠，重視高質(zhì)量發(fā)展和安全；堅持兩個毫不動搖，對民營經(jīng)濟頻頻釋放暖意；產(chǎn)業(yè)政策方面，對先進制造、科技創(chuàng)新、自主可控的支持堅定不移；全面注冊制的推進，對資本市場的重視度前所未有。

圍繞今年的投資，徐鋼認為有三條主線值得重點關(guān)注。一是業(yè)績驅(qū)動。需求釋放、供給優(yōu)化、成本改善，都將推動相關(guān)企業(yè)業(yè)績改善；二是政策導向，圍繞服務(wù)國家戰(zhàn)略的大方向，存在巨大的投資機會。同時，圍繞發(fā)展與安全兩大主題，要高度重視低估的戰(zhàn)略性資產(chǎn)的投資價值；三是技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新往往能帶來顛覆式變化，創(chuàng)造巨大的投資機會。比如此輪人工智能發(fā)展，極有可能實現(xiàn)對勞動力、資本等生產(chǎn)要素的智能替代和功能倍增，促進全要素生產(chǎn)率的提高。

徐鋼認為，在經(jīng)歷了蒸汽機、內(nèi)燃機、電氣機械與計算機等一系列革命性的技術(shù)創(chuàng)新后，智能化將成為未來的核心技術(shù)。在這一背景下，基于互聯(lián)網(wǎng)時代所積累的“大數(shù)據(jù)”將成為智能時代重要的生產(chǎn)要素，人類社會將有望迎來新的“數(shù)字經(jīng)濟”時代。因此，與數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的數(shù)字人民幣、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)等將是值得關(guān)注的長期方向，這個大方向有望產(chǎn)生一批新的、大市值的龍頭公司。

（鄧雄鷹）