4月30日，愛(ài)迪爾(002740.SZ)發(fā)布了2020年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.14億元，同比下滑21.99%;歸母凈利潤(rùn)虧損15.71億元，同比暴跌424.06%。

值得注意的是，公司于4月27日發(fā)布了業(yè)績(jī)下修公告，預(yù)計(jì)2020年虧損15.71億元，而此前1月份預(yù)計(jì)虧損8.46億-9.5億元。對(duì)于此次修正，愛(ài)迪爾表示，公司對(duì)應(yīng)收賬款預(yù)計(jì)信用損失計(jì)提增加約0.95億元，對(duì)存貨跌價(jià)損失計(jì)提約4.3億元。這也是愛(ài)迪爾繼2019年虧損3億元之后，連續(xù)第二年虧損且幅度擴(kuò)大。

有意思的是，在愛(ài)迪爾年報(bào)開(kāi)篇，公司“實(shí)控人”蘇日明稱(chēng)：本人與狄愛(ài)玲對(duì)公司處于失控狀態(tài)。獨(dú)立董事王斌康也表示，“愛(ài)迪爾目前已經(jīng)實(shí)際上處在實(shí)際控制人不能控制公司，非實(shí)際控制人實(shí)際上在控制公司的狀況。公司控制權(quán)已經(jīng)發(fā)生嚴(yán)重的問(wèn)題”。

因此，年報(bào)發(fā)布當(dāng)日，深交所向愛(ài)迪爾發(fā)出關(guān)注函，要求董事蘇日明、狄愛(ài)玲，獨(dú)立董事王斌康結(jié)合各自對(duì)公司《2020年度報(bào)告》及《2020年度報(bào)告摘要》的董事會(huì)議案投棄權(quán)票或反對(duì)票的理由，說(shuō)明其仍保證公司2020年年度報(bào)告所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的原因及合理性。

而愛(ài)迪爾的股價(jià)，也是自2015年上市沖高之后，一路下滑跌跌不休，與4月30日的收盤(pán)價(jià)4.14元相比，股價(jià)已經(jīng)跌去80%，并且市值僅剩下19億元。

2020年門(mén)店減少231家，愛(ài)迪爾關(guān)店率20%

資料顯示，愛(ài)迪爾是集珠寶首飾產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)加工、品牌連鎖為一體的珠寶品牌企業(yè)，主要采用加盟商加盟銷(xiāo)售和非加盟商經(jīng)銷(xiāo)銷(xiāo)售相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式，開(kāi)展“IDEAL”品牌珠寶首飾的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，主導(dǎo)產(chǎn)品為鉆石鑲嵌飾品，公司于2015年上市。

根據(jù)2020年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)迪爾共有914家加盟店、33家自營(yíng)店，合計(jì)947家門(mén)店，然而，愛(ài)迪爾去年卻撤店231家，關(guān)店率約20%。其中，自營(yíng)店無(wú)新增，撤店13家;加盟店新增47家，撤店265家。

從行業(yè)來(lái)看，經(jīng)銷(xiāo)銷(xiāo)售為愛(ài)迪爾銷(xiāo)售收入的主要來(lái)源，營(yíng)收占比為60.13%，卻也是毛利率最低的銷(xiāo)售方式，2020年經(jīng)銷(xiāo)銷(xiāo)售的毛利率僅為14.02%，并且較上一年還下滑了3.22%。而自營(yíng)銷(xiāo)售的毛利率最高，為47.01%，并且比2019年還上漲了20.31%，但其營(yíng)收占比僅為14.68%，甚至營(yíng)業(yè)收入相比去年還下降了50.66%。

從產(chǎn)品來(lái)看，鑲嵌飾品為愛(ài)迪爾的核心產(chǎn)品，盡管營(yíng)業(yè)收入比2019年減少了26.13%，但營(yíng)收占比仍為58.73%，不過(guò)其毛利率較2019年下滑了6.68%，為21.62%;而成品鉆產(chǎn)品的營(yíng)收占比由去年的4.09%上升到了16.77%，并且營(yíng)收增速高達(dá)219.86%，但其毛利率僅為0.81%。

值得注意的是，自2019年開(kāi)始，愛(ài)迪爾就已經(jīng)不自產(chǎn)產(chǎn)品了，全部委外加工或是外部采購(gòu)。另外，為了降低庫(kù)存，公司將滯銷(xiāo)、積壓久的存貨進(jìn)行了力度較大的促銷(xiāo)，但是愛(ài)迪爾的銷(xiāo)售量卻還是較2019年下滑了20.15%，甚至其2019年的銷(xiāo)售量相比2018年也僅僅是微增0.43%。

除了促銷(xiāo)降低存貨外，愛(ài)迪爾還對(duì)存貨計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備。然而，針對(duì)存貨的真實(shí)性，愛(ài)迪爾的審計(jì)機(jī)構(gòu)大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大華”)稱(chēng)愛(ài)迪爾庫(kù)存商品余額約14.5億元，其中約3.99億元全額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。大華表示未能對(duì)上述賬面余額3.99億元的庫(kù)存商品和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提獲取到充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。

收購(gòu)擴(kuò)張卻加劇“增收不增利”，審計(jì)報(bào)告多處被出具保留意見(jiàn)

于2015年上市后的愛(ài)迪爾，一直處于增收不增利的狀態(tài)，2015年、2016年的歸母凈利潤(rùn)分別為6737萬(wàn)元、5779萬(wàn)元，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，甚至還不如2014年的8737萬(wàn)元。

于是，愛(ài)迪爾在2017年便開(kāi)始了擴(kuò)張的步伐。2017年3月，愛(ài)迪爾以2.55億元收購(gòu)深圳大盤(pán)珠寶51%股權(quán)。同年11月，愛(ài)迪爾又分別以9億元和7億元股份及現(xiàn)金的方式，收購(gòu)江蘇千年珠寶100%股權(quán)和成都蜀茂鉆石100%股權(quán)。

值得一提的是，大盤(pán)珠寶承諾2017年、2018年、2019年的凈利潤(rùn)不低于3600萬(wàn)元、4600萬(wàn)元、5600萬(wàn)元，然而2019年大盤(pán)珠寶實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2449萬(wàn)元，連承諾利潤(rùn)的一半都不到。無(wú)獨(dú)有偶，千年珠寶、蜀茂鉆石兩家公司的業(yè)績(jī)也是與大盤(pán)珠寶如出一轍，均沒(méi)度過(guò)承諾期就發(fā)生了變臉。

有意思的是，意圖通過(guò)大舉收購(gòu)來(lái)增厚業(yè)績(jī)的愛(ài)迪爾，營(yíng)收雖說(shuō)增長(zhǎng)了，卻仍舊繞不開(kāi)增收不增利的魔咒，甚至出現(xiàn)了虧損。2017-2019年期間，愛(ài)迪爾的營(yíng)收分別為18.43億元、18.77億元和19.41億元，歸母凈利潤(rùn)分別為6034萬(wàn)元、2814萬(wàn)元和-3億元。

因此，愛(ài)迪爾在2019年對(duì)大盤(pán)珠寶計(jì)提了9730萬(wàn)元的商譽(yù)減值，2020年分別對(duì)千年珠寶、蜀茂鉆石計(jì)提了約2.22億元、2.23億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

而2020年愛(ài)迪爾之所以出現(xiàn)巨額虧損，與投資收益、信用減值損失、資產(chǎn)減值損失這三個(gè)會(huì)計(jì)科目有著直接的關(guān)系，分別為-1.67億元、-5.22億元和-9.12億元，合計(jì)約-16億元。其中，投資收益主要為投資大盤(pán)珠寶產(chǎn)生的大額虧損;信用減值損失主要為壞賬損失和擔(dān)保損失;資產(chǎn)減值損失主要為存貨跌價(jià)損失和商譽(yù)減值損失。

值得注意的是，除了存貨的真實(shí)性以外，大華又對(duì)愛(ài)迪爾應(yīng)收賬款真實(shí)性和子公司大盤(pán)珠寶喪失控制權(quán)無(wú)法獲得充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，均出具了保留意見(jiàn)。

針對(duì)應(yīng)收賬款部分，愛(ài)迪爾采用單項(xiàng)認(rèn)定方式計(jì)提預(yù)期信用損失，其中賬面余額1.52億元應(yīng)收賬款全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，大華表示無(wú)法對(duì)該部分應(yīng)收賬款的可收回性獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。

另外，今年3月，愛(ài)迪爾發(fā)布公告將轉(zhuǎn)讓大盤(pán)珠寶51%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓金額為100萬(wàn)元。與此前的2.55億元的并購(gòu)對(duì)價(jià)相比，100萬(wàn)元的擬轉(zhuǎn)讓價(jià)格堪稱(chēng)“賤賣(mài)”。

針對(duì)子公司大盤(pán)珠寶喪失控制權(quán)，愛(ài)迪爾擬采取措施維護(hù)公司利益，從而將大盤(pán)珠寶確認(rèn)為股權(quán)投資損益-1.67億元，大華表示未能對(duì)該事項(xiàng)獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，無(wú)法確認(rèn)相關(guān)結(jié)果的合理性。(藍(lán)鯨資本 王曉楠 )