8月25日，大小指數分化明顯，創業板表現較強，注冊制新股有8只漲逾20%，老股近30只漲超10%，市場賺錢效應集中于創業板，整體氛圍較為萎靡。板塊上，白酒、消費電子等業績防守板塊全天強勢，數字貨幣概念反復活躍，券商等大金融板塊早盤有所表現，創業板低價股午后爆發。整體看，資金博弈創業板注冊制新股及低價股，題材炒作氛圍較差。

板塊方面

如果將18只注冊制新股當做一個板塊，今天板塊有高潮的意思。高潮次日大概率分化，也就說會產生這波行情的第一次大分歧。第一次大分歧后觀察當天尾盤或者次日早盤能否有資金回流。

今天注冊制新股大部分低開高走，市場還是模仿之前首批科創股的走勢。由于行情上漲的一致性，能看到這批新股上漲很瘋狂，但預計這次創業板新股上漲時間沒有首批科創股那么久。

這批18只新股結束后，市場預計會回歸理性。注冊制本質上對指數權重股是利好，對績優股是利好。比如機構今天抱團方向，即連續4天走強的電子消費板塊，以及防御屬性的白酒飲料板塊。

熱點個股

盤面上今天強勢的注冊制新股換成了昨天收盤后市值最低的C蒙泰，昨天收盤后最低價格的C圣元，以及機構有買入的C金春。N安克昨天機構大筆買入，沒有預期差反而漲幅較小。可以發現資金主打的還是低市值和低價的玩法。如果將18只新股當做一個板塊，今天板塊有高潮意思，尾盤開始出現分歧，明天或可能延續分歧。

創業板老股天山生物和堅瑞沃能繼續連板漲停，賺錢效應同樣亮眼。這兩只股都是莊股，今天帶動板塊效應并不強。這兩只股和這批注冊制新股會有聯動，一榮俱榮，一損俱損。相反，創業板老次新股和注冊制新股是蹊蹺效應，協創數據今天漲停以及下午不停爛板或是這個邏輯。

后市分析

指數方面，創業板指連續強于滬指，這種大小指數間分化預計還會持續一段時間。創業板指放量沖高回落，按技術面來講，這種形態次日容易出現休息整固的需求。這區別于底部縮量沖高回落的形態，一般這種縮量倒T形態次日大概率是漲。

情緒方面，首批創業板注冊制新股、低價低位的創業板老股吸金明顯，短線資金活躍在創業板中，市場題材表現一般，市場情緒表現一般，機構抱團業績防守型板塊。預計題材炒作開始活躍或要等到這批注冊新股行情的結束。