白馬股每日一閃崩的節(jié)奏還沒有停。

今日(10月21日)早盤，芯片大牛股紫光國微(002049)股價(jià)小幅低開，10時(shí)左右，一筆2000萬元資金砸跌停。

截至收盤，報(bào)113.65元/股，跌幅10%，全日放量成交超30億元，總市值一日蒸發(fā)76.64億元。

受行業(yè)龍頭崩盤影響，半導(dǎo)體板塊亦出現(xiàn)大幅調(diào)整。截至收盤，Wind半導(dǎo)體板塊跌2.66%，該板塊在近6個(gè)交易日內(nèi)跌幅逾7%。

700億芯片龍頭股為何跌停?

作為國內(nèi)領(lǐng)先的智能安全芯片、存儲(chǔ)器芯片龍頭企業(yè)，紫光國微跌停實(shí)屬罕見。

就在10月20日晚間，紫光國微發(fā)布2020年前三季度業(yè)績，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收23.20億元，較上年同期下降6.78%;歸母凈利潤6.84億元，同比增長88%。

從業(yè)績規(guī)模來看，其前三季度的歸母凈利潤已經(jīng)超過2019年全年業(yè)績(4.06億元)，可以說是自其上市以來的最好業(yè)績。

對(duì)此，紫光國微董事長兼首席執(zhí)行官馬道杰表示，“作為國內(nèi)智慧芯片領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，紫光國微近年來發(fā)展迅猛，保持高速增長，特別是在今年，面對(duì)新冠肺炎疫情的嚴(yán)峻考驗(yàn)，公司前三季度業(yè)績和利潤保持增長，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展態(tài)勢(shì)。”

業(yè)績創(chuàng)新高的態(tài)勢(shì)下，股價(jià)卻直接跌停，這讓投資者感到不解，有投資者直言：“業(yè)績不錯(cuò)居然還跌停，懷疑人生了。”

截至2020年9月30日，紫光國微的股東為13.06萬戶。

面對(duì)突然的閃崩跌停，有分析指出，市場給的業(yè)績預(yù)期太高或是主要原因。但這種說法顯然難以服眾。而市場的另一種說法則認(rèn)為，利好兌現(xiàn)，資金開始出貨。

紫光國微年內(nèi)最高暴漲160% 機(jī)構(gòu)開始出貨

身披芯片及半導(dǎo)體概念，紫光國微今年以來二級(jí)市場表現(xiàn)較為亮眼。

wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，紫光國微股價(jià)漲幅達(dá)123.68%，52周內(nèi)最高漲幅達(dá)到160.80%。若拉長時(shí)間區(qū)間來看，該公司股價(jià)由2008年11月的低點(diǎn)6.95元/股(后復(fù)權(quán))一路上漲至2020年8月的709.52元/股(后復(fù)權(quán))，區(qū)間最高漲幅達(dá)到101倍。

今年以來，紫光國微也頻頻獲得基金加倉。據(jù)紫光國微披露，截至今年上半年，基金持股數(shù)達(dá)6876.13萬股，這一數(shù)字較2019年年底增加4727.54萬股。

從2020年前三季度的持股情況來看，紫光國微的前十大流通股東中，機(jī)構(gòu)占據(jù)9席，合計(jì)持股占總股本占比超45%。

今日紫光國微跌停的元兇同樣也是機(jī)構(gòu)。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，北向資金位居買一、賣一席位，買入4259萬元并賣出2.44億元，估算凈賣出2.01億元。中銀國際證券三亞新風(fēng)路營業(yè)部賣出2.42億元，兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出1.66億元。

實(shí)際上，在今年第三季度，機(jī)構(gòu)已有拋售跡象，截至今年三季度末，機(jī)構(gòu)持有的紫光國微的股票數(shù)已較二季度末減少超2000萬股。換而言之，也有不多機(jī)構(gòu)選擇出貨，兌現(xiàn)收益。

另外，一則芯片行業(yè)的重磅消息或也對(duì)半導(dǎo)體板塊的走勢(shì)有一定影響。

近期一些芯片項(xiàng)目爛尾引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。10月20日，在國家發(fā)改委召開的例行新聞發(fā)布會(huì)上，發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋對(duì)此作出回應(yīng)。

孟瑋表示，“國內(nèi)投資集成電路產(chǎn)業(yè)的熱情不斷高漲，一些沒經(jīng)驗(yàn)、沒技術(shù)、沒人才的“三無”企業(yè)投身集成電路行業(yè)，個(gè)別地方對(duì)集成電路發(fā)展的規(guī)律認(rèn)識(shí)不夠，盲目上項(xiàng)目，低水平重復(fù)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，甚至有個(gè)別項(xiàng)目建設(shè)停滯、廠房空置，造成資源浪費(fèi)。”

半導(dǎo)體板塊接下來會(huì)如何走?

值得一提的是，自10月以來，已有多只白馬股、科技股遭遇閃崩。10月20日，芯片巨頭華潤微盤中一度暴跌逾12%，圣邦股份、隆基股份等也輪番跳水，引發(fā)市場熱議。

有業(yè)內(nèi)分析人士指出，“科技股的半導(dǎo)體股持續(xù)下跌，不管業(yè)績多好，都是一直跌，跌不停。半導(dǎo)體股目前處在消化估值的過程，整個(gè)周期需要把估值消化完成，進(jìn)而從估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為業(yè)績驅(qū)動(dòng)，半導(dǎo)體估計(jì)還得跌，沒有跌透。”

由于股價(jià)不斷上漲，紫光國微估值也不斷攀升。今年7月，紫光國微的PE(TTM)達(dá)到年內(nèi)高峰的145.56倍。其最新的PE(TTM)為95.09倍。

而wind半導(dǎo)體指數(shù)目前的市盈率為99.58倍，中位數(shù)為94.79倍。其中最大值為197.08倍。

上述分析人士稱，“半導(dǎo)體是有業(yè)績支撐的，只是在之前景氣度高的時(shí)候，用力太猛，溢價(jià)漲的太多了，目前開始充分消化估值了。”

接下來，A股哪些板塊還存在機(jī)會(huì)?

對(duì)此，招商證券策略團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，進(jìn)入到四季度，風(fēng)格可能會(huì)進(jìn)一步向低估值順周期板塊偏移。市場將會(huì)逐漸演繹“從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)”的邏輯，展望下半年至明年一季度，順周期的領(lǐng)域業(yè)績均在不同程度改善，估值性價(jià)比將會(huì)重新成為市場考量的重要因素。

方正證券建議，布局順周期和新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的機(jī)會(huì)。一方面從順周期的角度，關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)確定性復(fù)蘇的相關(guān)行業(yè)，沿著耐用消費(fèi)、金融、中游周期品的角度去考慮選擇，比如汽車、非銀、建材化工等;另一方面偏新興產(chǎn)業(yè)，科技領(lǐng)域，比如5G、新能源汽車、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等。

財(cái)信證券則指出，就近期行業(yè)指數(shù)走勢(shì)來看，以政策催化為代表的新基建的光伏板塊，和以業(yè)績改善催化的汽車(新能源汽車)板塊有逐步走強(qiáng)、形成市場一致共識(shí)的趨勢(shì)。而以銀行、地產(chǎn)為代表的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈則表現(xiàn)一般。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，統(tǒng)計(jì)局公布三季度環(huán)比明顯好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，四季度的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇苗頭顯現(xiàn)，順周期行業(yè)配置邏輯順暢，有望接棒上半年表現(xiàn)亮眼的科技、消費(fèi)板塊，帶來本年度的下一波行情。