進(jìn)入疫情防控常態(tài)化后，在線教育融資按下了加速鍵。

10月22日，猿輔導(dǎo)在線教育公司宣布，近期已完成G1和G2輪共計(jì)22億美元融資。其中G1輪由騰訊公司領(lǐng)投，高瓴資本、博裕資本和IDG資本等跟投。G2輪由DSTGlobal領(lǐng)投，中信產(chǎn)業(yè)基金、新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫、摯信資本、德弘資本(DCP)、OceanLink、景林投資、丹合資本等基金參與了本輪融資。

這意味著，2020年，猿輔導(dǎo)完成三筆融資，年度融資總額達(dá)到32億美元，超200億元。猿輔導(dǎo)介紹，融資完成后，公司的估值達(dá)到155億美元，在全球教育科技獨(dú)角獸公司中排名首位。

“在線教育在今年的融資速度確實(shí)太快了!”一家線下的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)公司人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者感嘆。據(jù)其觀察，目前學(xué)員的需求也變得多元化，有的留在了線上平臺(tái)，有的還是選擇線下的教育機(jī)構(gòu)，“目前很難說(shuō)哪種趨勢(shì)會(huì)更代表了未來(lái)的方向”。

“無(wú)論何種形式，教育的本質(zhì)改變不了。”上述線下教育機(jī)構(gòu)公司人士向記者表示，這需要用更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視野去看待這個(gè)行業(yè)。

資本寒冬下在線教育熱度不減

融資寒冬下，今年在線教育市場(chǎng)可謂是為數(shù)不多的“香餑餑”。

據(jù)天眼查APP顯示，我國(guó)目前共有超過(guò)28萬(wàn)家從事在線教育相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)。截至10月21日，以工商登記為準(zhǔn)，2020年前三季度共新增超過(guò)5.2萬(wàn)家相關(guān)企業(yè)(全部企業(yè)狀態(tài))，同比增長(zhǎng)6.8%。其中第三季度新增超過(guò)2.1萬(wàn)家相關(guān)企業(yè)，環(huán)比增長(zhǎng)4.8%。

對(duì)于資本而言，在線教育如同盛宴一般不想錯(cuò)過(guò)。但資本也并非所有項(xiàng)目都敢于投資，更多的是抱緊“龍頭”。

在猿輔導(dǎo)宣布完成22億美元融資同時(shí)，有報(bào)道稱(chēng)，另一家在線教育公司“作業(yè)幫”也即將完成新一輪7億美元-8億美元融資;掌門(mén)教育獲新一輪超4億美元的融資;記者從伴魚(yú)了解到，公司于8月17日收獲1.2億美元C輪融資后，經(jīng)歷一個(gè)月時(shí)間，又獲得了新一輪由GGV紀(jì)源資本和BAI貝塔斯曼亞洲投資基金聯(lián)合投資的數(shù)千萬(wàn)美元。

值得一提的是，猿輔導(dǎo)作為今年融資金額最多的在線教育平臺(tái)，最近還投資了存在業(yè)務(wù)“競(jìng)爭(zhēng)”的火花思維，后者宣布公司完成E2輪1億美元融資，由騰訊領(lǐng)投，凱雷投資集團(tuán)旗下基金和猿輔導(dǎo)跟投。

“目前是資本寒冬，其實(shí)投資人對(duì)公司的觀察也比較謹(jǐn)慎。所有的投資機(jī)構(gòu)都在關(guān)注的是：整個(gè)商業(yè)模型能否跑通?是不是健康?”伴魚(yú)市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人翟磊向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

行業(yè)選擇題：盈利還是規(guī)模?

值得注意的是，線下的教育機(jī)構(gòu)也開(kāi)始發(fā)力線上教育。例如，民生教育近日發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，意向收購(gòu)都學(xué)網(wǎng)絡(luò)60%股權(quán)。據(jù)了解，都學(xué)網(wǎng)絡(luò)是MBA教育行業(yè)的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。都學(xué)網(wǎng)絡(luò)主要提供工商管理碩士類(lèi)在線教育業(yè)務(wù)及教育信息化服務(wù)業(yè)務(wù)，其中包括管理類(lèi)聯(lián)考、國(guó)際項(xiàng)目、選校咨詢(xún)、考前培訓(xùn)、備考教材、海外商學(xué)院、論文寫(xiě)作培訓(xùn)、博士申請(qǐng)服務(wù)等。

其中，都學(xué)網(wǎng)絡(luò)管理層承諾在股權(quán)交易完成后2021年-2023年扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于3900萬(wàn)元、5070萬(wàn)元、6591萬(wàn)元，合計(jì)不低于1.5561億元。

然而，在線教育領(lǐng)域很多企業(yè)還處于虧損的狀態(tài)。紛紛融資同時(shí)，其未來(lái)的盈利能力也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

據(jù)媒體報(bào)道，從猿輔導(dǎo)此前披露的年度營(yíng)收目標(biāo)來(lái)看，其2020年現(xiàn)金收入將達(dá)到180億元-200億元，確認(rèn)營(yíng)收預(yù)期將在100億元左右，較其2019年的預(yù)計(jì)營(yíng)收60億元增加了66%。

在此次融資后，猿輔導(dǎo)稱(chēng)，將繼續(xù)投入到探索教育領(lǐng)域科技創(chuàng)新，新的課程產(chǎn)品研發(fā)和在線教育服務(wù)體系拓展等方向。未來(lái)，在線教育行業(yè)還存在哪些空間?猿輔導(dǎo)的未來(lái)投入和拓展是否會(huì)提升猿輔導(dǎo)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者就此提問(wèn)猿輔導(dǎo)，不過(guò)截至發(fā)稿，尚未得到公司的回復(fù)。

在翟磊看來(lái)，對(duì)于在線教育行業(yè)來(lái)說(shuō)，規(guī)模和盈利考驗(yàn)企業(yè)的平衡術(shù)。

“因?yàn)樵诰€教育企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)盈利，可以控制規(guī)模擴(kuò)張程度，將市場(chǎng)穩(wěn)定在一個(gè)維度，靠原有用戶(hù)量轉(zhuǎn)化，但這樣企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)規(guī)模化增長(zhǎng)。正常來(lái)說(shuō)，教育企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康規(guī)模化增長(zhǎng)的邏輯是基于健康的單位經(jīng)濟(jì)(UE)模型進(jìn)行規(guī)模化擴(kuò)張，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。”翟磊表示，伴魚(yú)目前在規(guī)模化增長(zhǎng)和商業(yè)化營(yíng)收保持了較好的平衡。（本報(bào)記者 張敏 謝嵐）