8月10日，可轉(zhuǎn)債市場出現(xiàn)異動(dòng)，一批可轉(zhuǎn)債上漲熔斷。全天下來，漲幅超過10%的轉(zhuǎn)債達(dá)16只，其中，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債上漲72.18%，廣電轉(zhuǎn)債上漲50.79%。對(duì)于可轉(zhuǎn)債市場出現(xiàn)的上漲走勢，業(yè)內(nèi)人士有兩種不同的看法。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，轉(zhuǎn)債大幅上漲后可能被上市公司回購，回購條款往往不利于債券持有人，處理不好，高價(jià)交易的可轉(zhuǎn)債可能會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)在二級(jí)市場的資金對(duì)股市比較看好，可轉(zhuǎn)債的走強(qiáng)可能在一定程度上具有先行指標(biāo)的意味，其對(duì)正股的潛在推動(dòng)作用值得加以留意。

11只可轉(zhuǎn)債“熔斷” 情形較為罕見

周一，轉(zhuǎn)債市場熱鬧非凡，因?yàn)闈q幅過大，“熔斷” 的品種接連出現(xiàn)。“熔斷”陣營一度達(dá)到11只，被“熔斷”轉(zhuǎn)債中，有2只是首日上市的新債，其余9只則是老債。

早盤開盤不久，6只轉(zhuǎn)債被臨時(shí)停牌。先是滬工轉(zhuǎn)債、國城轉(zhuǎn)債開盤即暫停交易，接著廣電轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債、凱龍轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債也因漲幅過大被“熔斷”。開盤半小時(shí)左右，又有更多轉(zhuǎn)債加入“熔斷”陣營，當(dāng)日共有11只轉(zhuǎn)債被臨時(shí)停牌過至少一次。其中，廣電轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債、凱龍轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債、藍(lán)盾轉(zhuǎn)債被臨時(shí)停牌兩次。

11只觸及“熔斷”的轉(zhuǎn)債中，國城轉(zhuǎn)債、滬工轉(zhuǎn)債為首日上市，另外9只如藍(lán)盾轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債、凱龍轉(zhuǎn)債等則屬于“老面孔”。廣電轉(zhuǎn)債是今年第二次熔斷，此前其在3月20日也曾出現(xiàn)過熔斷，昨日上漲50.79%，盤中一度觸及280.47元/張，創(chuàng)出歷史新高。

可轉(zhuǎn)債火爆的兩層寓意 風(fēng)向標(biāo)or風(fēng)險(xiǎn)坑?

分析人士認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債暴漲包含著兩層寓意。第一，很多投資者對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的了解并不多，對(duì)于債券的條款沒有進(jìn)行過充分細(xì)致的剖析。在這種情況下如果盲目去跟風(fēng)參與可轉(zhuǎn)換債券的交易，很容易踩坑。如果碰到上市公司調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)，或者行使回售條款，可轉(zhuǎn)債的二級(jí)市場價(jià)格可能大幅下跌，直接影響投資者利益。對(duì)于此類購買可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)，投資者不可不防。

但另一方面，可轉(zhuǎn)債確實(shí)也蘊(yùn)含著一些難得的機(jī)會(huì)。比如目前的可轉(zhuǎn)債市場已經(jīng)出現(xiàn)了千元轉(zhuǎn)債，最貴的可轉(zhuǎn)債當(dāng)屬“英科轉(zhuǎn)債”。7月份，英科轉(zhuǎn)債大幅拉升，最高價(jià)達(dá)1366元，較今年年初的120元/張，區(qū)間最高漲幅達(dá)到11倍，一舉成為史上最貴的可轉(zhuǎn)債。與此同時(shí)，英科醫(yī)療的正股也不斷上漲，從去年底的15元/股一路上漲至7月份的184.37元/股。

以英科醫(yī)療的正股以及可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)為例，投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，部分帶有可轉(zhuǎn)債的部分正股，其二級(jí)市場的股價(jià)上漲潛力，似乎有明顯超越相同板塊個(gè)股(沒有可轉(zhuǎn)債)的可能性。在這種情況下，提前走強(qiáng)的可轉(zhuǎn)債價(jià)格，是否會(huì)成為正股走強(qiáng)的先行指標(biāo)，值得投資者加以跟蹤和留意。（記者 高超）