昔日北京便利店“霸主”全時陷入關店危機尋求合作時，便利蜂再獲資本輸血引關注。

5月25日，有消息稱，便利蜂累計募集資金已達15億美元。投資方包括全球頂級PE、國家主權基金、國際一流大學基金以及超大型互聯網公司。對此，便利蜂相關負責人向記者表示：“北京地區門店確實已實現盈利，關于募資的消息也屬實，資金將全部用于投資中國便利店市場。”但對于融資更多細節，該負責人表示暫不便透露。

值得注意的是，與全時因資金斷裂關停京津區域門店相反，疫情期間，便利蜂加快了自己開店的步伐。今年以來，便利蜂不僅在原有的華北、華東市場加大開店力度，還陸續進入廣東、山東、河南等省市。截止2月，便利蜂在全國已有1500家門店，北京地區門店超500家。便利蜂執行董事薛恩遠此前表示，按照內部規劃，便利蜂已將未來3年的門店目標數上調至1萬家。同時，便利蜂所有門店均為直營。

三年直營店1500家、北京門店兩年實現盈利，便利蜂的速度和成績在零售行業前所未有，但中間也飽受爭議。此前，全時因資本引發的崩盤讓整個行業反思：依靠資本輸血的新零售便利店模式還能挺多久?而再獲融資的便利蜂前路幾何?

三年擴店至萬，還要燒掉多少錢?

與其他便利店相比，從創立起就強調“算法驅動”的便利蜂稍顯“非主流”。2017年，處于初創期的便利蜂因同時布局共享單車、無人貨架和新零售三個燒錢風口一炮而紅。除橫跨風口外，便利蜂還因“堅持直營、高速擴張”飽受質疑。

不同于7-11、羅森、全家等日系便利店采用加盟的方式，實現店面運營的扭虧為盈，便利蜂所有門店均采用直營模式。盡管是直營模式，但開店快一直是便利蜂的標簽。自2017年在北京開出第一家門店后，僅三年多的時間，便利蜂就已經在全國20多個城市開了1500多家店。其中，北京門店數量就超過500家。與之形成鮮明對比的是，2004年進入北京市場的7-11只有280多家門店，2013年進入北京的羅森才100多家門店。

此前，便利蜂執行董事薛恩遠表示，按照內部規劃，便利蜂已將未來3年的門店目標數上調至1萬家。

高速擴張背后的邏輯在于，便利店作為一門薄利重運營的生意，需要一定密度的門店數量才能產生規模效應和協調作用。資深零售業觀察人士、靈獸傳媒創始人陳岳峰認為，便利蜂前期付出了巨大的成本去開拓市場，未來如何盈利將是一個問題，并且，隨著開店速度的加快，便利蜂的人力、資金、商品供應儲備都將面臨著更高的挑戰。

不過，據便利蜂表示，目前北京地區門店已實現盈利，累計15億美元(折合人民幣約106億)的募集資金將全部用于投資中國便利店市場。盡管新獲融資的便利蜂在擴店方面底氣十足，但在全時關店風波的發酵下，對便利蜂資金壓力的質疑聲再次響起。

有便利店資深人士粗略估算，按照一家門店的裝修、設備至少在60萬元左右計算。以便利蜂3年內1萬家店的目標為準，再新增8500家店鋪意味著要投入51億元的前期資金。而這并未將運營成本算入其內。記者從一位便利蜂內部從業者得知，一家開在北京核心商圈的便利蜂門店，大約400平方米左右，每日租金約為4500元。

此外，便利蜂在接受藍鯨財經采訪時稱，今年將在天津市武清區建造中國最大規模、自動化水平最高、設施最先進的鮮食供應基地，一期工程面積達30000平方米，預計2021年底完工。這一系列舉措也需要投入大量的資金。

天眼查信息顯示，2017年2月，便利蜂獲得斑馬資本3億美元的A輪融資。2018年10月，便利蜂獲得騰訊投資及高瓴資本的2.56億美元戰略融資，共計5.56億美元(39.3億元人民幣)。2019年初，被曝出“考數學裁員”事件后，便利蜂創始人莊辰超發內部郵件稱，公司目前的資金儲備達到了數十億元，這是公司歷史上前所未有的高度。

疫情促使行業洗牌，數字化或成關鍵要素

事實上，從2018年至今，便利店行業就不停傳出借由資本瘋狂擴張，資本冷卻后關店倒閉的消息。最近，全時便利店關閉京津地區門店的事件也讓行業重新思考，便利店到底該如何經營才能成為一門好生意。而此次便利峰再獲融資無疑提振了行業信心。

藍鯨記者采訪了一位資深風險投資人對于此事的看法，該投資人表示：“在慢行業走資本推動的快模式，便利蜂善尋風口也會講故事，但便利店的核心競爭力在于選址、選品、供應鏈和周轉率。一切不回歸商業本質的發展，最后都只是曇花一現，比如ofo、摩拜等。數字化若是真血液，看好便利蜂的發展，如若不是則相反。”

據了解，從創立之初起，便利蜂就自定義為“算法”驅動的科技公司。就如同公司愿景中所說的，“便利蜂將通過互聯網的方式，改良現有的零售模式。使用大數據和智能軟硬件，突破固有的便利店購物體驗，以用戶為中心，圍繞每個用戶個體進行專屬服務，使用戶獲得切實的便利。

自帶互聯網基因的便利蜂，在發展的過程中不斷創造著讓資本興奮的話題。無論是布局共享單車、無人貨架，還是引進7-11團隊、整合供應鏈、嘗試外賣業務、加大生鮮品類，以及3年萬店的擴張速度。便利蜂在引發質疑的同時，也獲得了資本的肯定和支持。

在便利蜂創始合伙人莊辰超口中，便利蜂更像是一種未來形態，并且與其他便利店不同，它更注重的是背后的數據，而不是當下利益。他認為，便利蜂通過全鏈路數字化，可以最大程度降低便利店日常經營決策中人的不確定因素，實現“系統管店”，由此實現門店的快速擴張。

目前，在疫情的助推下，國內便利店行業已進入洗牌期。可以預見的是，未來便利店們在不斷外延擴張的同時實現商品差異化，競爭力較弱的企業將會被淘汰，經過規模化發展后，會慢慢走向資本化、品牌化發展。

在此背景下，對于便利蜂而言，能否順利實現擴張無疑考驗著企業的經營管理能力。同時記者也注意到，如今的便利蜂早已不再講述共享單車、無人零售的故事，而是開始專注于打造供應鏈能力、探索更多的業務邊界。

供應鏈方面，便利蜂除了加大門店的數字化改造外，還將在天津市武清區建造中國最大規模、自動化水平最高、設施最先進的鮮食供應基地。探索業務邊界方面，便利蜂選擇了探索門店業務可行性，也就是洗衣、打印等諸多方面。

飽受爭議的便利蜂，是在不斷構筑自身競爭壁壘的同時順利實現擴張且盈利，還是在燒完資金之后被戳破泡沫?藍鯨財經記者將會持續關注。